來源：期貨日報

　　美國農業部于5月10日公布了最新的月度供需報告，由于本次報告首次發布2013/2014年度美國及全球主要大豆產需國數據，因此受到市場高度關注。美國農業部預計新季大豆單產為44.5蒲式耳/英畝，較上年度提高12.37%，為歷史最高水平，按此估算的美豆產量也將達到9226萬噸，同樣創紀錄高位。由于產量大幅增加，美豆期末結轉庫存量將較當前年度翻一番，達到722萬噸，屆時美豆供應緊張局面將得到極大緩解。

　　市場另一大偏空因素來自于南美。目前南美大豆收割工作基本完成，產量增加也得到市場普遍認可，當前年度南美主要大豆出口國增產量高達3217萬噸，同比增幅28.3%。按照美國農業部預估，在2013/2014年度，巴西大豆產量有望再創記錄，達到8500萬噸，阿根廷產量為5450萬噸，南美整體增產幅度為517萬噸。這一組數據表明，如果美國和南美能實現美國農業部預估的產量，那么到2014年8月底前，全球大豆市場將持續處于供過于求局面，并且供應過剩形勢會逐漸深化。因此，美國農業部預計2013/2014年度美豆平均價格區間為9.50—11.50美元/蒲式耳顯然是對市場供過于求狀況合理估計的結果。

　　盡管國內外豆類市場供需因素不盡相同，但國內豆油和豆粕市場因對進口大豆過度依賴，在未來仍不具備擺脫美豆走出獨立行情的能力。國內豆油市場整體供應充裕，加上棕櫚油、菜籽油及其他小品種植物油擠占消費市場份額，國內豆油庫存過剩而需求不旺的局面短期仍難改觀。另外，隨著國內養殖業逐步進入上升通道，豆粕市場抗跌也會對豆油價格形成壓制。因此，豆油期貨在經歷短期反彈后仍將跟隨市場大勢維持弱勢振蕩筑底局面。

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