來源：期貨日報  作者：記者 姚宜兵

　　“五一”假期之后，豆油期貨迎來久違的反彈行情，總持倉量穩中有升，維持在100萬手左右。而昨日，豆油期貨價格的小幅回落加大了市場分歧，當日增倉近4.6萬手，使豆油期貨的總持倉量達到105.2萬手，逼近2010年11月9日所創出的107.7萬手歷史最高持倉紀錄。

　　“豆油期貨持倉量持續穩定在百萬手左右的歷史高位，說明市場各方對當前的價格趨勢分歧較大�！鄙赉y萬國期貨研發部負責人林迅峰表示，一方面，國內豆油需求依舊疲軟，商業庫存總量居高不下，與此同時，棕櫚油價格的大幅下滑也壓制了豆油價格回升；另一方面，國內豆油剛性需求依然存在，豆油價格的回落有望增加市場的需求，價格難再出現大幅回落。

　　在國內豆油需求疲軟和商業庫存持續處于高位的壓制下，國內豆油價格過去3個月大幅下挫。2月4日以來，豆油期貨價格累計下跌1435元/噸，跌幅達16.2%。與豆油期貨遙相呼應的是，昨日國內豆油現貨價格也出現了下跌，散裝一級豆油均價為7450元/噸，較前一日均價下調3元；散裝四級豆油均價為7692元/噸，較前一日均價下調8元；進口毛豆油均價為7151元/噸，較前一日均價下調2元。

　　“價格趨跌使得貿易商不敢大批購買，基本都是隨用隨采�！比A東地區油脂貿易商花末朗介紹說，近段時間豆油價格持續回落，市場采購趨于謹慎，觀望心態加重。

　　在中投期貨豆類首席研究員于瑞光看來，終端庫存居高不下，豆油價格將延續跌勢�！敖刂辽现芪�，國內豆油商業庫存仍維持在100萬噸左右的高位，而棕櫚油港口庫存在154萬噸左右，再度創出歷史新高”。

　　“過百萬手的持倉規模，存在一定的市場風險。之前的2010年11月，當時豆油期貨總持倉連續多日維持在100萬手以上，隨后豆油期貨價跌倉減，價格跌幅達10%�！绷盅阜逭f，當前市場分歧較大，投資者應重點關注本周末的USDA5月供需報告，做好自己倉位的風險控制。