來源：證券時報 作者：沈寧
豆粕強勢走高，大豆、豆油延續反彈，低位震蕩的豆類期貨近期呈現出一定回暖跡象。不過，鑒于相對疲軟的供需格局，多數分析人士仍看淡后市。
截至周三收盤，豆粕主力M1309合約收報3243元/噸，較前日結算價大漲56元/噸或1.76%，當日增倉10.3萬手至174.1萬手。豆油主力Y1309合約收報7410元/噸，上漲22元/噸；大豆主力1309合約收報4790元/噸，上漲8元/噸，豆油、大豆均有所減倉。
“昨日國內油脂油料期貨呈現小幅反彈之勢，豆粕合約領漲，主要受美國農業部公布的作物生長報告不佳影響。中西部大豆播種延遲使市場對供應前景產生疑慮，進而提振價格走強�！焙Ｍㄆ谪浄治鰩熑~云開表示。
美國農業部（USDA）日前公布的每周作物生長報告顯示，截至5月5日，美國大豆種植率為2%，去年同期為22%，五年均值為12%。
不過，葉云開認為，2013年豆粕整體將呈現窄幅震蕩的走勢，當前市場關注5月10日晚USDA公布的作物月度供需報告，預計全球供需寬松將對價格有所打壓，建議降低倉位規避風險。后期國內將有大量南美大豆到港，供應緊張的問題將得到緩解。加之流感疫情沖擊養殖業，飼料企業采購步伐放慢，豆粕消費有所減少。目前油廠開工率增加，原料庫存相對充足，現貨價格將面臨下調。
據了解，豆粕節后下游補庫仍采用隨買隨用的節奏，相對看淡后市，但油廠挺價豆粕的策略依舊，豆粕現貨價格表現堅挺，維持在3800元/噸上方。
上海中期分析師朱罡稱，9月合約基差接近600元/噸，這對期價提供一定支撐。但5月下旬，大量南美新作大豆逐步到港，豆粕現貨市場供應偏緊的格局將有所緩解，料價格難以繼續維持高位震蕩的走勢，屆時將對豆粕9月期價形成壓力，豆粕上近強遠弱格局不變。
本周五將公布美國農業部5月供需報告，其中美國農業部將公布大豆新作的供需平衡預估以及美豆舊作庫存預估�！拌b于前期強勁的美國國內壓榨消費，市場認為美豆舊作庫存調低的可能性較大，多頭昨日借機發力。9月合約逐步臨近60日均線重要阻力位，等待美國農業部報告數據指引，操作上，建議短多謹慎持有�！敝祛刚J為。
作為前期最為弱勢的品種之一，豆油期價近期的回升引人關注，然而其反彈前景卻并不被看好。
新湖期貨分析師苗瑾表示，近期油脂下游消費轉好，庫存壓力略有緩解。目前豆油商業庫存93萬噸，棕櫚油庫存148萬噸。另外，成本亦對油脂價格形成支撐，阿根廷豆油進口成本貼水大連9月盤面800元/噸，平均是在500元/噸左右，棕櫚油進口對盤面9月亦貼水560元/噸。但是，5-6月南美大豆將迎來上市高峰，國際供應寬松，而且后期進口大豆集中到港，國內供應仍將保持寬松。
近期國內豆油成交有所放量，中糧和金龍魚等大型油廠降價促銷略顯成效，豆油商業庫存逐步接近去年同期水平�！暗捎谖磥砟厦来蠖挂坏┑礁�，去庫存是否能延續尚有較大不確定性，因此豆油憑借自身供需基本面反彈仍有一定難度，近期的上漲更多受其金融屬性的影響，建議暫時觀望�！敝祛阜Q。
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